Ce leader français de la distribution d’actifs immobiliers d’investissement sur internet est faiblement valorisé en Bourse puisque sa capitalisation boursière de 13 millions est inférieure aux 17 millions de fonds propres comptables inscrits au bilan en fin d’année dernière et représente 6 fois les profits du dernier exercice (2 millions). Bien évidemment, le groupe va être pénalisé cette année par les reports de commercialisation des programmes des promoteurs en raison de la crise sanitaire mais l’immobilier résidentiel devrait continuer de rester attractif pour les français à la recherche de rendement dans un environnement de taux d’intérêt durablement faibles, voire négatifs. D’ailleurs, la société fait état depuis le déconfinement d’une très nette reprise des contacts clients intéressés par investir dans la pierre et offre l’avantage de disposer d’une structure de coûts très flexible avec une grande partie de charges variables intégrant la rémunération des commerciaux. Il faudra attendre la publication des comptes semestriels au plus tard fin septembre pour avoir une idée un peu plus précise de l’incidence de la crise sur les comptes et des perspectives pour cette année. Mais à plus long terme, la visibilité demeure et le développement d’une activité de marchands de biens offre du levier. Malgré tout, la société dispose d’une petite capitalisation qui la rend vulnérable dans des contextes de marché difficiles comme nous connaissons depuis la mi février et l’apparition du covid. Raison pour laquelle nous préférons des acteurs plus importants comme Nexity, Kaufman&Broad ou Hexaom. Si vous êtes déjà actionnaire d’Adomos, vous pouvez toutefois conserver votre position.