Ipsen a  publié un excellent chiffre d’affaires au titre du premier semestre de 2021, en hausse de 5,5% à données constantes, à 658,5 millions d’euros. Le laboratoire a réitéré à l’occasion ses objectifs annuels, à savoir une croissance des ventes supérieure à 4% à taux de change constant, et une marge opérationnelle supérieure à 30%. Sa valorisation reste raisonnable, à 10,3 et 10,6 fois les bénéfices estimés pour 2021 et 2022. Reste que les marchés s’inquiètent toujours de l’impact sur les résultats du groupe du lancement d’un générique de Somatuline, son médicament phare, aux Etats-Unis et en Europe. Il nous semble que le risque est déjà pris en compte dans le cours de bourse. C’est pourquoi nous sommes acheteurs de la valeur au cours actuel. Mais elle n’est pas dénuée de risque.