Le titre Bouygues était en tête des baisses hier après la révélation du prix exorbitant (7,1 milliards) auquel le holding familial rachète Equans valorisé au départ entre 5 et 6 milliards. Nous ne croyons pas à la poursuite d’un recul important de l’action Bouygues qui reste à la fois bon marché et qui offre un rendement attractif mais son rattrapage prendra du temps. La direction doit convaincre les marchés de sa capacité à rentabiliser son investissement dans Equans qui est une grosse acquisition à faible marge et donc avec des risques d’intégration non négligeables. Nous vous conseillons de conserver votre position et vous montrer patient.