C’est une excellente question. On peut effectivement se demander si le titre ne va pas baisser plus que le montant du dividende au moment de son détachement le 20 mai en anticipation d’une hausse du taux de sinistralité causé par la dégradation attendue de la conjoncture avec le double choc militaire en Ukraine et sanitaire en Chine. A fin mars, la société n’observait pas de difficultés majeures sur ses clients en raison d’une bonne sélectivité des dossiers mais demeurait prudente sur les perspectives. Le consensus de marché sans doute trop optimiste à ce stade table sur une légère contraction de la profitabilité de Coface pour cette année et 2023 et une réduction du dividende (1,28 et 1,24 euro par action) qui restera malgré tout très correct et continuera d’offrir un rendement proche de 10%. Dans le doute, allégez une partie de votre position avant le détachement du dividende.