non…. voici le commentaire appelé à être publié dans la prochaine lettre :

PISCINES DESJOYAUX PRUDENT

Le titre de ce premier réseau mondial de construction de piscines enterrées avec 180 concessions en France et une présence dans 75 pays reflue à moins de 20 euros après le message de prudence délivré par la direction à l’occasion de la publication des comptes semestriels du groupe. Pourtant solides, ces derniers reflètent une progression de 7,1% du résultat opérationnel courant ressorti à 13,8 millions et un chiffre d’affaires en hausse de 11,8% à 71,3 millions. La performance montre une modeste érosion d’un demi-point de la marge à 19,4% et une légère baisse du nombre de bassins vendus (6004 unités) aux dimensions 8X4. Le bénéfice net s’est pour sa part apprécié de 13,2% à 10,22 millions. Autre satisfaction, le quasi doublement de la trésorerie nette à 33,5 millions. Elle représente un peu moins de 20% de la capitalisation boursière. Alors pourquoi la société se montre-t-elle  aussi prudente ?  En raison de l’inflation et de l’environnement géopolitique sur un second semestre traditionnellement le plus important à cause de l’effet saisonnalité. Plutôt que 10% de croissance du chiffre d’affaires, le groupe préfère réduire de moitié son objectif en tablant sur une augmentation de 5% de ses revenus. En prenant l’hypothèse pessimiste d’un retrait du bénéfice net à 23 millions (contre 25,5 millions l’an dernier), le titre n’est pas cher à 7,6 fois l’estimation au regard d’une trésorerie nette de l’entreprise représentant à elle-seule un peu moins de 20% de la capitalisation boursière. Mais face au manque de visibilité de la conjoncture, il est prématuré d’envisager un renforcement de la position.