Nous partageons votre sentiment sur ce titre qui reste en effet très décoté par rapport à la valeur des actifs. Une simplification de la structure Bolloré est très probable mais le timing toujours incertain. Lors de la dernière assemblée générale, Cyrille Bolloré a estimé que ce n’était pas la priorité. Il est probable qu’une fois la vente des activités logistique en Afrique au groupe MSC (opération prévue début 2023),  Bolloré commencera par avaler Vivendi en totalité (il n’en détient aujourd’hui que 27%) avant de penser à fusioner l’Odet et Bolloré, sachant que Vivendi parait déjà très décoté par rapport à son portefeuille d’actifs. La suppression des étages intermédiaires ne pourra que réduire les décotes succesives. Nous visons 1300 euros à court terme et au moins 1500 euros en cas de fusion.