C’est un peu tard. Deuxième plus forte hausse de l’indice CAC 40 sur un mois juste derrière Hermès, le titre Worldline s’est bien repris depuis le reclassement du solde de la participation d’Atos à des plus bas de 32 euros. Le marché a été rassuré par l’accélération au premier semestre de la croissance du chiffre d’affaires des solutions de paiement aux commerçants, le principal métier de Worldline (68% de l’activité) et par la confirmation des objectifs de l’exercice visant un gain de 1 à 1,5 point de la marge brute opérationnelle et une dynamique des 8% à 10% des revenus. La finalisation au second semestre de la vente des terminaux de paiement pour un montant en numéraire de 1,7 milliard devrait soutenir le titre raisonnablement valorisé pour une valeur de croissance à 20 et 17,3 fois les profits estimés pour cette année et 2023. Mais compte tenu du manque de visibilité sur les marchés et de la belle performance cet été du titre Worldline, nous vous recommandons d’attendre un reflux du cours de bourse autour de 38 euros pour envisager le renforcement de votre position. Pour davantage de détails, nous vous invitons lire notre analyse sur la valeur mise en ligne sur ce site le 12 août.