le titre a été recommandé sur ce site en « conseil du jour » le 26 octobre….. Voici l’article :

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High Co : encore un beau rendement en perspective

Le spécialiste du data marketing et de la communication pour les marques a confirmé ses prévisions annuelles après un troisième trimestre conforme aux attentes. Son titre capitalise moins de 11 fois les profits attendus cette année et offre un rendement proche de 7%.

Avec un repli limité à 7% depuis le début de l’année, l’action High Co fait relativement bonne figure sans pour autant effacer un parcours décevant sur le long terme (-13% sur trois ans). Le dossier ne manque pourtant pas d’atout sur un secteur du data marketing et de la communication en évolution permanente. Plus précisément, High Co intervient sur quatre domaines d’expertises que sont la stratégie marketing, l’expérience client, le data marketing et les campagnes d’activations, en vue d’aider les marques et les distributeurs à relever les nouveaux défis de leur profession (e-commerce, mobile-commerce, réseaux sociaux) et à les accompagner dans la digitalisation de leurs outils de marketing et de communication. High Co innove en proposant par exemple des coupons intelligents ou en inventant le coupon de réduction mobile universel qui permettra de simplifier l’accès à la générosité des marques. Pour certaines marques, High Co propose aussi le paiement par SMS. Enfin grâce à son start-up studio, la société accompagne ses partenaires dans la création de collection de NFT (Non Fungible Token) visant l’achat de terrains dans le Métavers et le développement d’interfaces avec le e-commerce afin de permettre les transactions.

Le premier semestre 2022 a été marqué par une hausse modérée de 1,3% de la marge brute à 38,31 millions d’euros, qui masque une belle dynamique des activités mobile et traitement de coupons, compensée en partie par le repli des activités de gestion des offres promotionnelles et de l’activité sur les métiers d’agence. Grâce à une bonne maîtrise des coûts, la marge opérationnelle s’est améliorée de 0,9 point pour se hisser à 25,1% des facturations, mais en raison de certaines charges de restructurations, le bénéfice voit sa progression limitée à 0,7% (5,91 millions d’euros). Au vu de la performance atteinte à mi-parcours et d’une hausse de 0,5% de la marge brute au troisième trimestre malgré la perte d’un client distributeur, la direction a confirmé ses objectifs annuels visant une légère progression de la marge brute et une amélioration de 0,5 point de la marge opérationnelle. De quoi laisser présager au moins un maintien du bénéfice, autour de 9 millions d’euros en 2022. Une prévision capitalisée modérément 10,5 fois sur la base des cours actuels.

8,77% du capital annulé en juillet

Le dossier apparait également faiblement valorisé au regard des éléments de bilan, puisque High Co est encore à la tête d’une trésorerie nette de 15,3 millions d’euros, sans même tenir compte de la ressource structurelle en fonds de roulement dégagée par l’activité. Ce trésor de guerre représente à lui seul 16% de la capitalisation boursière. La direction ne manque pas d’en faire profiter les actionnaires puisque High Co a annulé en juillet dernier 8,77% de son capital auto-détenu suite à des rachats d’actions. Un dividende de 0,32 euro par action, en hausse de 18,5%, a parallèlement été distribué. Ce montant devrait logiquement être maintenu l’an prochain. Il procure un beau rendement proche de 7%.

Notre conseil : achetez High Co à 4,50 euros pour viser 5,60 euros à un horizon de 18 mois. Code Isin : FR0000054231.