Le groupe a publié des résultats solides mais un peu inférieurs aux attentes du consensus. La marge opérationnelle de 13,5% est en amélioration de 1,1 point sur un an grâce à un bon contrôle des coûts de production et de structure, mais sans des éléments non récurrents comme la hausse du dollar et des reprises sur provisions, elle aurait été de 11,2%, impactée par une augmentation sensible des coûts commerciaux (+38%) et marketing (+23%) destinés à alimenter la croissance future. La direction considère que les tensions économiques et géopolitiques peuvent peser sur l’activité, même si le modèle du groupe devient de plus en plus défensif grâce à l’augmentation du poids des revenus SaaS (à la demande) qui représentent 80% du chiffre d’affaires et offrent une grande récurrence.  Le titre reste cher à plus de 40 fois les profits attendus cette année mais la nature de l’activité offre des perspectives de croissances fortes pour les prochaines années (au moins à deux chiffres) et le bilan est toujours solide (trésorerie nette de 28 millions d’euros malgré l’acquisition de 50,1% du capital de la société Market Dojo. Vous pouvez commencer à constituer une ligne dans la zone des 120 euros.