La banque UBS a abaissé son objectif de cours de 3,1 euros à 2,4 euros et il semble que cela ait suffi pour faire plonger autant l’action. La sanction devient sévère puisque la capitalisation décote de 27% sur les fonds propres tandis que le cours ne capitalise que 10 fois les profits attendus par le consensus en 2024 (46 millions d’euros) et 5 fois ceux espérés pour 2025 (91 millions). Il n’en demeure pas moins que le redressement de la rentabilité s’annonce plus laborieux que prévu. En mai dernier, l’objectif annuel de marge opérationnelle courante avait été revu dans le bas de la fourchette de 1,5% à 2% et en juillet, cet objectif a été ramené à environ 1%. En cause, une inflation des intrants toujours élevée (notamment les produits alimentaires) même si la tendance est plutôt à la stabilisation, et des coûts de démarrage temporaires plus importants que prévu sur un nombre limité de nouveau contrats de restauration collective en Italie et en France. Nous aurions tendnace à profiter de ce fort repli pour réaliser quelques achats vers 1,80 euro et moyenner en baisse.