La publication du troisième trimestre est effectivement de qualité avec une nouvelle croissance organique très correcte de 11,3% du chiffre d’affaires et une amélioration de 1,5 point de la marge brute d’exploitation à 27,5% mais c’est le message prudent de la direction qui n’est pas du goût du marché. Le groupe constate en effet depuis la fin du mois d’août un repli de la demande de bouteilles en verre consécutif à une baisse de la consommation et un phénomène de déstockage. Pour s’adapter à cette nouvelle donne, Verallia entend réduire sa production sur la fin de l’année. L’objectif d’un excédent brut d’exploitation ajusté entre 1,1 et 1,25 milliard est confirmé pour cette année mais le groupe semble viser le bas de cette fourchette en évoquant ce critère à plus de 1,1 milliard. Compte tenu de la très forte hausse du titre au cours de ces derniers trimestres, il convient de ne pas se presser pour revenir sur le dossier. Il n’est certes pas cher mais devrait manquer à court terme de catalyseurs. Un retour dans la zone des 27-28 euros est possible.