La baisse de Bolloré n’a rein à voir avec le non-renouvellement de C8 (qui perdait de l’argent) et s’explique surtout par les perspectives décevantes de la filiale UMG (Vivendi en détient en direct 9,9% et Bolloré 18%). La croissance de la publicité et des abonnements de UMG ont nettement ralenti au deuxième trimestre. La baisse de valeur de UMG en bourse (-20% en une séance) pèse naturellement sur la valeur des actifs de Vivendi et de Bolloré, ce qui n’empêche pas la décote boursière de rester élevée. Nous restons positifs dans la perspective de la scission de Vivendi qui doit contribuer à la réduction de cette décote.