L’activité du troisième trimestre a nettement déçu et marque une croissance organique négative de 3% alors que l’on pouvait espérer un rebond compte tenu du discours plus optimiste de la direction en octobre. La crédibilité de la direction s’en trouve écornée et nous rend prudent pour 2025 malgré la probabilité d’une embellie. L’absence de dette au bilan et la valorisation devenue plus modérée incitent néanmoins à conserver.