Le début d’année de Lisi a été mauvais en raison de l’évolution défavorable des taux de change, d’une base de comparaison élevée mais aussi d’une montée en cadence plus lente que prévu avec Airbus, ce qui nous semble le plus inquiétant. Du coup la direction n’a d’autres choix que réduire ses objectifs annuels et la marge opérationnelle va même se dégrader cette année. La reprise des commandes avec Airbus ne devrait pas se faire sentir avant la fin de l’année. D’ici là le titre pourrait manquer de catalyseurs. Malgré son récent repli, le titre reste bien valorisé au regard des prévisions bénéficiaires abaissées. Nous n’attendons pas de rebond important avant plusieurs mois et il nous parait trop tôt pour renforcer. A un horizon plus éloigné, Lisi conserve toutefois ses atouts. Si vous n’êtes pas pressés, vous pouvez conserver mais il faudra vous montrer patient.