Hoffmann Green, faut-il souscrire à l’augmentation de capital?
Cette petite affaire novatrice dans le ciment décarboné cherche à lever 25 millions jusqu’à la fin du mois pour financer l’accélération de son développement en France et surtout à l’international. Son objectif d’une marge brute d’exploitation de 40% à l’horizon 2026 est confirmé.
Tout juste intégré le 8 novembre à notre sélection du « coin du spéculateur » à un prix de 27,50 euros, ce spécialiste du ciment décarboné lance une augmentation de capital de 25 millions jusqu’au 30 novembre qui, compte tenu de la sortie de la prochaine lettre de la bourse le jeudi 2 décembre, ne nous permet pas de recommander à tous nos abonnés d’y participer. Ceux habitués à visionner notre site internet peuvent souscrire à l’opération. Celle-ci est proposée sans droit préférentiel de souscription à un prix compris entre 21,43 et 25 euros. Un peu plus de deux ans après le succès de son introduction en bourse réalisé à un cours de 18 euros le 21 octobre 2019 et profitant du parcours remarquable de l’action, Hoffmann Green souhaite accélérer son développement en France et à l’international. La levée d’argent frais sera affectée pour un tiers à la construction dans l’hexagone d’une centrale à béton sur le nouveau site actuellement en construction et appelé à être opérationnel début 2020 ainsi que des centrales à béton mobiles destinées à servir plus facilement les chantiers. A l’international sur lequel l’essentiel (les deux tiers) de l’augmentation de capital sera attribuée, l’ambition est de signer des contrats de licence avec des groupes de construction locaux les autorisant à utiliser les brevets d’Hoffmann pour produire du ciment décarboné à partir de sites directement financés par leurs soins.
Une rentabilité de 40% confirmée à l’horizon 2026
Reste que l’accélération de la stratégie nécessite dès la fin de l’année des investissements humains pour structurer les équipes qui vont à court terme peser sur la trajectoire de l’excédent brut d’exploitation de la société. L’objectif initial d’atteindre le point mort l’an prochain est ainsi repoussé de deux ans à 2024 mais avec l’ambition confirmée à l’horizon 2026 d’extérioriser une marge de 40% deux fois supérieure à la norme du secteur. Quant au chiffre d’affaires, il est relevé de 10 millions à 130 millions anticipé toujours en 2026 pour tenir compte des premiers revenus issus des contrats de licence. Notre opinion sur ce dossier novateur demeure positive. Il doit s’appréhender comme un pari sur l’avenir.
Notre conseil : souscrivez à l’augmentation de capital de Hoffmann Green (code : FR0013451044) pour viser un objectif de cours de 30 euros.
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