Abeo, un potentiel de rattrapage intact
En hausse de 20% sur six mois, le titre de cet acteur mondial d’équipements pour le sport et le loisir surperforme largement l’indice de référence des petites capitalisations. En cause, le retour à une forte croissance de son chiffre d’affaires et une visibilité retrouvée.
Dans la dernière actualité sur Abeo postée le 23 novembre, nous avions renouvelé notre avis positif sur cet acteur mondial d’équipements pour le sport et le loisir en faisant acheter la valeur à 13,90 euros. Elle cote aujourd’hui 16,80 euros et s’offre une très belle performance sur six mois avec une hausse de 20% quand parallèlement l’indice de référence des petites capitalisations, le CAC Small 90 abandonne 13%. Largement éprouvé par la crise sanitaire avec la suspension des compétitions sportives, la fermeture des écoles et les décalages d’investissements dans les infrastructures sportives, Abeo bénéficie d’une normalisation de la conjoncture. Grâce à un très bon dernier trimestre au cours duquel son chiffre d’affaires a progressé de 28,3% à 57,4 millions, le groupe a bouclé son exercice 2021/2022 clos fin mars avec un volume de facturations en hausse de 16,5% à 205,3 millions en comparable. Dans le détail, les trois métiers (sport, escalade et vestiaire) ont participé à cette belle dynamique et la société a toutes les raisons de se montrer optimiste sur la trajectoire de sa profitabilité. L’effet volume positif devrait jouer à plein sur une base de coûts abaissée de 20% au plus fort de la crise sanitaire.
Une visibilité équivalente à un an de chiffre d’affaires
La publication le 8 juin des comptes annuels ne devrait pas réserver de mauvaises surprises. Le consensus de marché table sur un triplement du résultat opérationnel courant à 13,6 millions et sur un large retour à un bénéfice net de 6,9 millions (contre une légère perte un an plus tôt). Source de satisfaction, Abeo aborde son nouvel exercice avec une visibilité retrouvée grâce à des prises de commandes en forte hausse de 28,5% à 222,5 millions. Elles représentent un peu d’un an de chiffre d’affaires. La direction devrait délivrer ses perspectives début juin et le marché anticipe en première approche un volume d’activité de 236 millions, un résultat opérationnel de 18,6 millions et un bénéfice net 10,2 millions. Cette dernière hypothèse est valorisée à seulement 12,4 fois. De quoi encore nourrir le rattrapage de l’action Abeo en Bourse pour peu que le marché actions retrouve un peu de visibilité.
Notre conseil : conservez Abeo (code : FR0013185857) pour viser un objectif de cours de 20 euros.
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