TotalEnergies : Noël avant l’heure pour les actionnaires !
Les conditions délicates de la sortie de Russie du géant pétrolier français n’auront finalement pas entaché son beau parcours boursier marqué par une hausse d’environ 30% depuis le début de…
Les conditions délicates de la sortie de Russie du géant pétrolier français n’auront finalement pas entaché son beau parcours boursier marqué par une hausse d’environ 30% depuis le début de l’année. Avec une telle performance, TotalEnergies monte sur la deuxième place du podium des plus fortes progressions du CAC 40 derrière le groupe d’électronique Thales. Deux sociétés que les gérants avaient jusqu’ici pris soin d’éviter en raison de leur faible compatibilité avec les critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance). Mais tout à un prix. Et force est de constater que la valorisation de TotalEnergies était devenue dérisoire. Malgré la dépréciation de 3,7 milliards de dollars dans les comptes du dernier trimestre liée à la déconsolidation de la participation de 19,4% dans le producteur de GNL Novatek (faute de pouvoir céder sa participation à un acteur russe, le groupe a retiré ses deux administrateurs et n’exerce plus d’influence sur la gestion de cette société), les profits annuels devraient dépasser 30 milliards de dollars. Une prévision capitalisée moins de 5 fois sur la base des cours actuels.
Un point mort abaissé sous 25 dollars le baril
La flambée des prix du pétrole (+55% sur des 9 premiers mois de l’année avec un prix moyen de 105,5 dollars le baril) a largement participé à cette performance et il est probable que les conditions ne seront pas aussi favorables en 2023. Pour autant, même avec un baril revenu dans la zone des 80 dollars, TotalEnergies devrait encore engranger de somptueux bénéfices l’an prochain. Le marché table sur environ 27 milliards de dollars, ce qui ferait ressortir un multiple de capitalisation à peine supérieur à 6 fois. Mais le plus important pour les actionnaires réside dans la politique de distribution. Que le baril se négocie à 70 dollars ou à 100 dollars, la rémunération des actionnaires ne devrait pas changer radicalement et pourrait même continuer de s’améliorer compte tenu d’un point mort très bas situé en dessous de 25 dollars pour un baril.
Sur la base d’un acompte trimestriel relevé de 5% cette année à 0,69 euro par action, le titre procure déjà un rendement annuel de 4,7%. TotalEnergies a par ailleurs détaché un coupon exceptionnel de 1 euro par action le 6 décembre (mis en paiement le 16 décembre), ce qui porte le rendement cette année à 6,5%. E n toute logique, les dividendes trimestriels au titre de l’exercice 2023 devraient progresser d’environ 5%, ce qui porterait le rendement ordinaire à 5% l’an prochain.
Notre conseil : Il est encore possible d’acheter TotalEnergies vers 55 euros pour viser 65 euros à un horizon de 18 mois. Code Isin : FR0000120271.
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