ABC Arbitrage, un profil résilient appréciable en période de volatilité
Le spécialiste des stratégies d’investissements sur toutes les classes d’actifs se nourrit de la volatilité sur les marchés et devrait préserver un bon niveau de résultat en 2022. En raison d’un taux de distribution des profits très important, le titre procure un beau rendement de 6%.
ABC Arbitrage devrait à nouveau démontrer la résilience de son modèle économique cette année. La société spécialisée dans le développement de stratégies d’arbitrages systématiques sur toutes les classes d’actifs (actions, taux, devises) et sur l’ensemble des places internationales, n’est en effet pas très dépendante de la conjoncture mais beaucoup plus du comportement des marchés. Plus ceux-ci sont volatils et plus la société en profite en tirant partie de leur inefficience (par exemple les différences de cours d’un même actif entre une place financière et une autre). Les opérations de fusions et acquisitions sont également exploitées à travers le différentiel entre le cours de bourse d’une société après l’annonce d’une OPA et le prix effectif de l’OPA. Parallèlement, ABC Arbitrage réalise des arbitrages statistiques à partir de modèles de prédiction issus de sa propre recherche. Toutes ces opérations sont réalisées à la fois pour compte propre mais aussi pour compte de tiers à travers des fonds d’investissements.
Vers une stabilité du bénéfice en 2022
Malgré la guerre en Ukraine et les tensions économiques qui l’on suivie, l’activité de ABC Arbitrage s’est maintenue à un bon niveau sur le premier semestre 2022. La baisse des opérations de fusion et acquisition a été compensée par le regain de volatilité sur les marchés, si bien que le résultat net n’a pratiquement pas baissé en se maintenant au-dessus de 16 millions d’euros. La seule déception vient des décorrélations géographiques difficiles à gérer pour certaines stratégies du groupe qui ont produit des performances inférieures aux attentes, rendant les objectifs en termes de collecte de nouveaux actifs sous gestion caducs. Compte tenu de l’évolution des marchés sur le second semestre, le résultat annuel devrait pouvoir se maintenir au niveau de celui de 2021, soit 28 millions d’euros. Une prévision capitalisée un peu plus de 13 fois sur la base des cours actuels, ce qui n’a rien d’excessif.
Le principal atout du dossier réside toutefois dans la politique de distribution généreuse dans la mesure où l’activité repose surtout sur de l’ingénierie et n’est pas très capitalistique. ABC arbitrage peut donc redistribuer chaque année l’essentiel de ses profits à ses actionnaires. En 2021, 80% du résultat a été consacré au dividende à travers des acomptes de 0,10 euro par trimestre. Des montants qui devraient être reproduits au titre de 2022 sauf surprise majeure. Sur cette base, le titre procure un rendement très intéressant, légèrement supérieur à 6%.
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ABC Arbitrage : pas de miracle à attendre cette année !
Le spécialiste des techniques d’arbitrage sur les marchés financiers souffre d’une faible volatilité et du ralentissement des opérations de fusion et acquisition. Malgré une division par deux des résultats, le modèle économique reste malgré tout structurellement profitable et permet de délivrer du rendement.
ABC Arbitrage : en manque de volatilité !
Le spécialiste des stratégies d’arbitrage sur les grandes classes d’actifs souffre d’un faible niveau de volatilité sur les marchés et d’une diminution des opérations de fusions et acquisitions. La politique de distribution pourrait malgré tout rester généreuse.
ABC Arbitrage : un nouveau plan à trois ans engageant
Le spécialiste des stratégies d’arbitrage sur les grandes classes d’actifs financiers maintient de bons niveaux de résultats en toutes circonstances grâce à un modèle économique soupe et bien rodé. Il devrait bénéficier du récent regain de volatilité et continuer et maintenir une politique de distribution très attractive pour les actionnaires.
ABC Arbitrage va profiter du regain de volatilité sur les marchés
Cette société spécialisée dans les stratégies d’arbitrage sur toutes les classes d’actifs financiers devrait logiquement tirer parti de l’incertitude sur les marchés grâce à ses outils technologiques très développés. En redistribuant l’essentiel de ses profits aux actionnaires, elle délivre un rendement supérieur à 5%.