Recommandé sur ce site en « conseil du jour » à un cours de 258 euros le 16 novembre, le titre ID Logistics retrouve grâce auprès des investisseurs depuis quelques séances et affiche un gain d’un peu plus de 6% par rapport au 1er janvier. Leader en Europe de la logistique contractualisée avec 360 sites situés dans 18 pays en Europe donc (mais également en Asie, en Amérique et en Afrique) et totalisant 8 millions de mètres carrés, ID Logistics gère toute la logistique de clients évoluant dans l’univers de la distribution alimentaire et non alimentaire, dans le e-commerce : depuis la construction de l’entrepôt à l’approvisionnement des magasins ou à la livraison chez le consommateur. Formalisé autour de contrats moyen terme d’une durée de 4 ans, le business model offre une excellente visibilité grâce à la montée en puissance de nouveaux sites récemment ouverts et à la récurrence des contrats mâtures avec un taux de renouvellement élevé. Sans surprise, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre appelé à être publié dans les prochains jours (le 24 janvier) devrait confirmer la solide tendance observée sur les neuf premiers mois. D’un montant de 1,82 milliard, les revenus s’étaient appréciés de 13,9% en comparable et de 33,9% en tenant compte des effets de change positifs et de l’intégration des dernières acquisitions (Colisweb en France spécialisée dans la livraison du dernier kilomètre, GVT au Benelux et Kane Logistics aux Etats-Unis).

Cap sur les Etats-Unis

Le consensus de marché recueilli par Factset anticipe sur le dernier exercice une forte progression de près de 33% de l’excédent brut d’exploitation à 360 millions pour un chiffre d’affaires de 2,49 milliards, en hausse de 30%, et un bénéfice net quasiment doublé à 58 millions. Pour cette année, l’effet en année pleine des acquisitions associé au démarrage de nouveaux sites devrait soutenir la dynamique. Les premières projections des analystes font état d’une nouvelle appréciation de l’excédent brut d’exploitation à 401 millions et d’un résultat net de 70 millions grâce à des revenus de 2,77 milliards. Des hypothèses valorisées à 26,7 et 23,5 fois, ce qui n’est pas très cher au regard d’un multiple moyen de 42,3 fois sur longue période (2010-2021). Sur un plan stratégique, le groupe cherche à renforcer ses positions aux Etats-Unis. Une première acquise a été récemment réalisée avec Kane Logistics et d’autres initiatives devraient prises rapidement.

Notre conseil : achetez ID Logistics à 278 euros (code : FR0010929125) pour viser un objectif de cours de 320 euros.