Avec un gain de plus de 10% sur un an, l’action Thales fait plutôt bonne figure par rapport à la moyenne des indices boursiers, même si elle a pratiquement perdu 20% de sa valeur par rapport à ses meilleurs niveaux de 2018. Cette bonne résistance est parfaitement justifiée d’une part en raison de la solidité des performances publiées tout au long de l’année dernière, notamment l’amélioration de 1,9 point de la marge opérationnelle à la fin du premier semestre et d’autre part en raison des perspectives encore encourageantes liées au positionnement du groupe sur des marchés bien orientés  (systèmes électroniques pour la défense, la sécurité, le transport et l’aérospatial). Sur les neuf premiers mois de 2018, les prises de commandes avaient progressé de 7% pour atteindre 9,5 milliards d’euros et elles devraient ressortir autour de 15,5 milliards d’euros sur l’ensemble de l’exercice, de sorte que le carnet de commandes représente plus de deux années d’activité et confère au dossier une belle visibilité.

Grâce à la croissance du chiffre d’affaires et aux effets du plan Ambition 10 sur la compétitivité et la différenciation des produits, la direction avait ajusté à la hausse, en octobre dernier, ses prévisions de ventes et de marge pour 2018, tout en confirmant les objectifs à moyen terme visant notamment une marge opérationnelle comprise entre 11% et 11,5% à l’horizon 2021. Bien entendu, ces prévisions ne tiennent pas compte du projet d’acquisition de Gemalto qui a reçu presque toutes les autorisations des autorités de la concurrence et devrait se concrétiser dans le courant du premier trimestre 2019. Au regard de la forte rentabilité de Gemalto, cette opération aura un effet positif sur les marges de Thales et donnera naissance à un géant mondial de la sécurité digital, un secteur à forte visibilité.

Il est possible de miser sur le dossier avec du levier grâce à un Turbo Call infini émis par la Commerzbank. Le produit choisi offre un levier de 2,9%, ce qui signifie qu’une variation de 1% du cours de l’action Thales se traduit par une évolution de 2,9% du prix du Turbo. Ce Turbo ne comporte pas de maturité et pourra donc être conservé sur longue période en surveillant le seuil de sécurité fixé à 69,42 euros. Si le cours de l’action retombait sur ce niveau, le Turbo serait désactivé et perdrait l’essentiel de sa valeur. La marge de sécurité par rapport au cours actuel dépasse 30%.

Notre conseil : achetez le Turbo Call Thales émis par la Commerzbank (codes : DE000CD20GY0 et 1778Z) ; échéance : illimitée ; parité : 10/1 ; levier : 2,9% ; seuil de sécurité : 69,42 euros ; prix du Turbo : 3,51 euro.