Profitez du reflux de Vinci pour prendre un call turbo
En tant que deuxième plus gros exploitant mondial de plateformes aéroportuaires, Vinci est logiquement pénalisé par les craintes sanitaires d’épidémie du coronavirus. Fort heureusement, le groupe est très bien diversifié et cela offre une opportunité de se positionner sur un call turbo.
Le titre Vinci n’échappe pas au mouvement de prises de bénéfices observées sur le marché parisien et déclenchées par la crainte d’une crise sanitaire liée à l’épidémie du coronavirus. En tant que deuxième plus gros exploitant de platesformes aéroportuaires avec un portefeuille de 45 aéroports répartis sur la surface du globe et 255 millions de passagers accueillis l’an dernier, le leader mondial du BTP et des concessions (autoroutes, stades et aéroports) est directement pénalisé par ce risque de crise sanitaire qui devrait logiquement réduire les perspectives de trafic de passagers. Malgré tout, la contribution des concessions aéroportuaires au résultat opérationnel d’activité du groupe est encore assez faible (moins de 14% en 2018) et le groupe a donc les moyens d’absorber ce manque à gagner sans que ses perspectives ne soient remises en cause. Grâce aux synergies entre les métiers du contracting (route, construction et énergies) et des concessions (autoroutes et aéroports), le groupe présente un profil de croissance très régulier de ses résultats et apprécié des investisseurs. Les comptes du dernier exercice appelés à être présentés le 5 février seront d’excellente facture et le groupe dispose d’un carnet de commandes record de 37,3 milliards représentant un peu moins d’un an de chiffre d’affaires sur les métiers cycliques du contracting et lui offrant une très bonnevisibilité.
Un call turbo n’est pas sans risque
A 15,6 et 14,4 fois les profits pour cette année et 2021, le titre n’est pas très cher et se situe en ligne avec la valorisation moyenne de l’indice CAC 40. Un call turbo permet de saisir l’opportunité des prises de bénéfices pour se replacer sur le dossier avec du levier. Le certificat sélectionné est émis par BNP-Paribas (code : FRBNPP00YLD2) avec une échéance illimitée et un seuil de sécurité de 84,34 euros sous lequel le titre ne doit pas rebaisser. Faute de quoi le turbo perdra quasiment l’intégralité de sa valeur. Le produit est donc risqué mais l’écart important entre le cours de l’action et ce seuil de sécurité réduit très sensiblement le profil de risque. En attendant, le call présente des caractéristiques intéressantes avec un effet de levier de 5,24 fois. Ainsi dans l’hypothèse où l’action Vinci rebondit à 110 euros par exemple, le call gagnera 49,7%. Mais attention car à l’inverse, en cas de reflux du titre à 90 euros, le turbo perdra 53,9% de sa valeur.
Notre conseil : achetez un call turbo Vinci émis par BNP-Paribas (code : FRBNPP00YLD2); échéance : illimitée; niveau de financement : 81,09 euros; seuil de sécurité : 84.34 euros; parité : 10 turbos pour 1 action; prix : 1,93 euro; quotité : 1.
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