Malgré un marché difficile en Europe, le leader mondial de la construction durable est capable de maintenir une marge opérationnelle à deux chiffres grâce à son repositionnement gagnant sur les zones géographiques et les activités les plus porteuses. Le potentiel du titre n’est pas épuisé.
Le leader mondial du petit électroménager a confirmé son objectif de marge pour 2024 malgré le ralentissement attendu du segment professionnel. En baisse de près de 20% depuis le début de l’année, le titre retrouve une valorisation très abordable au regard de la capacité d’innovation du groupe et de la rentabilité de son modèle économique.
Après avoir perdu les deux tiers de sa valeur par rapport au record historique atteint en janvier 2022, l’action du groupe de spiritueux semble avoir atteint un point bas en intégrant déjà beaucoup de mauvaises nouvelles. Les fondamentaux du dossier restent intacts en attendant la reprise du marché du cognac.
Le spécialiste des matériaux avancés et des spécialités électriques parvient encore à augmenter ses prix pour améliorer ses marges. Il sécurise sa croissance future avec un plan d’investissement ambitieux et des acquisitions. La valorisation est attractive.
A défaut de pouvoir promettre beaucoup de croissance à ses actionnaires, l’opérateur offre de la résilience avec une activité peu sensible à la conjoncture. La direction s’est même engagée à augmenter le dividende l’an prochain, conférant au titre un rendement de plus de 7%.
Le spécialiste des services multi-techniques pour le génie électrique et les communications reste porté par une forte demande pour ses solutions et devrait atteindre cette année son objectif de marge d’excédent brut d’exploitation de 7% avec un an d’avance. Le titre reste bon marché.
Le spécialiste des produits d’élevage pour vins et alcools poursuit sa stratégie de croissance rentable en récoltant les fruits de ses investissements dans le secteur du bourbon et grâce à un bon pricing power. La valorisation du dossier reste modérée au regard de la rentabilité du modèle économique et de la robustesse du bilan.
Profitant de la détente du prix des matières premières, le numéro un français de la volaille peut se permettre de réduire ses prix pour reconquérir des volumes et défendre la souveraineté alimentaire française. Comme prévu, les marges vont retrouver un niveau normatif mais le dossier est toujours bon marché.
Le spécialiste des ingrédients naturels renoue avec une dynamique soutenue qui laisse présager un bon millésime 2024 avec une potentielle amélioration des marges permise par le reflux des prix de l’énergie et de certaines matières premières. Il est beaucoup moins bien valorisé que le suisse Givaudan, présent à hauteur de 4,5% dans son capital.
Le spécialiste des lasers pour la défense, le spatial, la topographie et l’ophtalmologie a connu une nette baisse de régime au deuxième trimestre qui compromet l’atteinte des objectifs annuels. Les marchés du groupe à moyen terme restent malgré tout porteurs et la baisse du titre commence à devenir sévère au regard des fondamentaux.
