Dans un contexte boursier plus heurté, le titre Alstom a ponctuellement reflué sous le seuil des 40 euros. Le reclassement fin septembre d’une partie de la participation (4,8% sur un total de 15%) de Bouygues à un prix de 42 euros a accéléré le phénomène de prises de bénéfices observé depuis les plus hauts de 50 euros. Même si Bouygues n’a pas vocation à demeurer au tour de table de l’équipementier ferroviaire, nous considérons qu’au-dessous de 40 euros, revenir sur Alstom est intéressant. Son rapprochement avec la filiale ferroviaire de Bombardier va lui permettre de rivaliser plus facilement avec la concurrence du leader mondial, le chinois CRRC, et de consolider un carnet de commandes record de 41,7 milliards d’euros qui représente 5 années de chiffre d’affaires. A très court terme, la crise sanitaire a provoqué des goulets d’étranglement sur la chaîne d’approvisionnement et le groupe a d’ores et déjà prévu d’une croissance un peu inférieure à son potentiel estimé à 5% par an avant une réaccélération de la dynamique. L’objectif d’une marge d’exploitation de 9% demeure toujours l’ambition d’Alstom et les synergies de rapprochement avec la branche ferroviaire du canadien Bombardier devraient l’y aider. D’un point de vue stratégique, le développement d’une offre de transport bas carbone avec des locomotives à hydrogène constitue un atout à la fois auprès des donneurs d’ordre soucieux de la mise en place d’une politique d’environnement durable et auprès des investisseurs. Un effet de levier de 6 fois A 16,3 et 13,4 fois les profits estimés pour 2021 et 2022, le titre n’est pas très cher et il est possible de miser sur un rattrapage avec du levier au moyen d’un call turbo. Celui sélectionné est émis par BNP-Paribas avec une échéance illimitée et un seuil de sécurité fixé à 34,88 euros sous lequel l’action ne doit pas rebaisser. Faute de quoi, le certificat perdra quasiment l’intégralité de sa valeur. Pour autant, l’écart important entre le cours actuel de l’action et ce seuil de sécurité limite le risque de désactivation et offre le temps suffisant pour déboucler la position en cas d’évolution défavorable du titre. En attendant, le call présente un effet de levier de 6,02 fois. Ainsi dans l’hypothèse d’un rebond de l’action à 45 euros par exemple, le turbo gagnera 68,1%. Mais attention car à l’inverse, il perdra 76,8% de sa valeur en cas de poursuite de la baisse du cours de bourse d’Alstom à 35 euros. Notre conseil : achetez un call turbo Alstom (code : FRBNPP01J6L5); échéance : illimitée; niveau de financement : 33,5323 euros; seuil de sécurité : 34,88 euros; parité : 10 calls pour 1 action; prix : 0,69 euro; quotité : 1 En attendant, le call présente un effet de levier de 6,02 fois. Ainsi dans l’hypothèse d’un rebond de l’action à 45 euros par exemple, le turbo gagnera 68,1%. Mais attention car à l’inverse, il perdra 76,8% de sa valeur en cas de poursuite de la baisse du cours de bourse d’Alstom à 35 euros. Notre conseil : achetez un call turbo Alstom (code : FRBNPP01J6L5); échéance : illimitée; niveau de financement : 33,5323 euros; seuil de sécurité : 34,88 euros; parité : 10 calls pour 1 action; prix : 0,69 euro; quotité : 1