Déjà intégré au portefeuille d’actions françaises de la lettre, Schneider Electric est un dossier que nous apprécions. A la fois pour son positionnement sur le thème du développement durable et pour sa stratégie visant au développement d’une offre de logiciels permettant d’automatiser et de gérer à distance l’énergie électrique et de pouvoir ainsi faire des économies. Le model est récurrent, rentable et offre de la visibilité. Après un premier semestre logiquement pénalisé au deuxième trimestre par la mise sous cloche de l’économie mondiale, le leader mondial de la gestion de l’énergie a renoué dès le troisième trimestre avec une croissance organique de 1,3% de son chiffre d’affaires. Malgré le manque de visibilité lié à la crise sanitaire, il s’est même permis de relever en octobre ses objectifs du dernier exercice en tablant sur une légère érosion de 0,2 point, voire une légère amélioration de sa marge opérationnelle courante ajusté espérée entre 15,1% et 15,4% en dépit d’une décroissance anticipée de l’ordre de 5% à 7% des facturations. La pandémie ne remet pas en cause les ambitions à plus long terme de faire progresser la rentabilité à 17% à l’horizon 2022. Peu endetté avec un endettement net limité à 21% des fonds propres, générant d’importants flux nets de trésorerie (2,8 milliards d’euros sur 2020) et avec de la visibilité sur la trajectoire de croissance et de rentabilité, Schneider Electric coche toutes les cases d’un dossier de très grande qualité.

Un effet de levier de 6,37 fois

Des atouts loin d’être donnés à 24,5 et 21,5 fois les profits pour 2021 et 2022 mais le titre est loin d’avoir épuisé son potentiel. Celui-ci pourra être joué avec du levier au moyen d’un call turbo émis par BNP-Paribas sans échéance et avec un seuil de sécurité fixé à 105 euros que l’action ne doit pas enfoncer sous peine de voir le certificat perdre l’intégralité de sa valeur. L’écart avec les cours actuels est important et offre, par conséquent, le temps suffisant de déboucler la position en cas d’évolution défavorable du titre. En attendant, le turbo présente un effet de levier attractif de 6,37 fois. Ainsi dans l’hypothèse d’une poursuite de l’action Schneider Electric à 135 euros par exemple, le call s’appréciera de 48,5%. Mais à l’inverse, il perdra 50,4% de sa valeur en cas de reflux du titre à 115 euros.

Notre conseil : achetez un call Schneider Electric émis par BNP-Paribas (code : FRBNPP023P81); échéance : illimitée; niveau de financement et seuil de sécurité : 105 euros; parité : 10 certificats pour 1 action; prix : 2,02 euros; quotité : 1.