Parmi les valeurs préférées des français, le titre de la Française des Jeux (FDJ) sous performe assez logiquement l’indice SBF120 depuis le début de l’année avec un gain de 3% (contre +8% pour le SBF120). L’action marque une pause après son parcours impressionnant malgré la crise sanitaire qui l’a vu doubler son cours de bourse depuis son introduction en Bourse le 21 novembre 2019 à 19,50 euros pour les personnes physiques. Ensuite, elle fait aussi les frais de la rotation sectorielle à laquelle se livrent les investisseurs prêts à prendre plus de risque en se positionnant sur les valeurs cycliques ou encore décotées. Ce qui est loin d’être le cas de la FDJ qui se paie 28,2 et 25,4 fois les profits estimés pour cette année et 2022. Pour autant, les sociétés au profil défensif ou de croissance comme FDJ ne doivent pas être délaissées et il convient dans les portefeuilles de maintenir une allocation équilibrée entre les deux thématiques : valeurs cycliques et actions de croissance. FDJ a montré l’an dernier dans un environnement de crise sanitaire une formidable agilité pour adapter sa structure de coûts et réaliser plus de 80 millions d’économies pour amortir la contraction de 6,8% des mises et de 6,3% du chiffre d’affaires liée à l’interruption pendant plusieurs mois des manifestations sportives servant de support aux paris sportifs. Pour autant, le groupe est parvenu à stabiliser son résultat opérationnel courant à 325 millions et à faire progresser de 5,9% son bénéfice net à 214 millions. Pour cette année, le groupe ne s’avance pas à ce stade sur des perspectives et attend d’avoir davantage de visibilité sur la sortie de crise.

un effet de levier de 1,88 fois

Le titre est loin d’avoir épuisé son potentiel et il est possible de prendre un call turbo pour en profiter. Celui sélectionné est émis par BNP-Paribas sans échéance et avec un seuil de sécurité fixé à 19,06 euros sous lequel le titre ne doit pas rebaisser. Faute de quoi, le turbo perdra instantanément la quasi intégralité de sa valeur. Pour autant, ce scénario extrême paraît peu probable et il sera donc possible de déboucler la position avant qu’il ne soit trop tard. En attendant, le call présente un effet de levier de 1,88 fois. Ainsi dans l’hypothèse d’une hausse de l’action FDJ à 43 euros par exemple, le call s’appréciera de 20,5%. Mais à l’inverse, il perdra 24,7% de sa valeur en cas de reflux du titre à 33,50 euros.

Notre conseil : achetez un call turbo FDJ émis par BNP-Paribas (code : FRBNPP01J1G6); échéance : illimitée; niveau de financement : 18,1493 euros; seuil de sécurité : 19,06 euros; parité : 10 turbos pour 1 action; prix : 2,10 euros; quotité : 1