Recommandé sur ce site le 24 septembre en « conseil dérivés de bourse », le stability Safran (code : DE000SF29D15) disposant des bornes 90/130 euros a été remboursé à l’échéance du 19 novembre à 10 euros. Par rapport à un cours d’achat de 8,94 euros, le certificat a donc gagné 11,8% en un peu moins de deux mois. Nous proposons de renouveler la stratégie en choisissant un stability toujours émis par Société Générale avec une échéance fixée le 21 janvier 2022 et deux bornes situées à 90 euros pour la plus basse et à 140 euros pour la plus haute. Rappelons le fonctionnement de ce type de certificat : il sera remboursé donc 10 euros à maturité à condition que l’action Safran continue d’évoluer d’ici là au sein du corridor encadré par les deux limites (90/140 euros). Compte tenu de son cours actuel, le stability est susceptible de délivrer une performance de 8,6% en un peu moins de deux mois. Ce qui est loin d’être négligeable dans l’environnement boursier à nouveau chahuté. Mais attention au risque. Celui-ci n’est pas neutre puisque le certificat perdra l’intégralité de sa valeur en cas de sortie de l’action de la zone de fluctuations définie par les deux bornes (90/140 euros).

Remboursé 10 euros sous conditions

Un scénario catastrophe peu probable selon nous après la publication rassurante au troisième trimestre de l’équipementier aéronautique présent sur les moteurs d’avions LEAP, les trains d’atterrissage, les intérieurs de cabine et les sièges. Compte tenu du retard pris au premier semestre encore pénalisé par la crise sanitaire, le groupe a confirmé sur l’année un recul de 2% à 4% de son chiffre d’affaires en comparable mais l’effort d’optimisation de sa structure de coûts réalisé l’an dernier avec l’abaissement de son point mort opérationnel de 2 milliards devrait lui permettre d’améliorer de 1 point sa rentabilité. Par ailleurs, il a relevé fin octobre sa cible de génération de flux nets de trésorerie désormais espérée à plus de 1,5 milliard (contre 1,07 milliard) en intégrant les acomptes versés par son client Dassault Aviation relatif aux contrats Rafale à l’export. Signe également que le redressement du secteur de l’aviation commerciale est sur la bonne voie : le nombre de moteurs LEAP livrés cette année a été relevé à 900 (contre un peu plus de 800 auparavant) et la moisson de contrats remportés par Airbus au dernier salon de Dubaï constitue une excellente nouvelle.

Notre conseil : achetez un stability Safran émis par Société Générale (code : DE000SF42M41); échéance : 21 janvier 2022; bornes 90/140 euros; prix : 9,21 euros; quotité : 1.