Un gain de 11% sur l’Oréal en trois mois avec un stability
Doublement pénalisé par les confinements en Chine et les dégonflements des multiples observés sur les valeurs de croissance, le titre l’Oréal est sous pression. Un stability permet de faire abstraction de la volatilité et d’espérer gagner 11% en trois mois.
En recul de près de 22% depuis le début de l’année, le titre L’Oréal a échappé de peu à la cassure du seuil des 300 euros la semaine dernière. La détente des rendements des emprunts d’Etat à dix ans et l’annonce des premières levées de confinement en Chine à Shanghai et Shenzhen ont permis au leader mondial des cosmétiques de reprendre de la hauteur. A l’instar des autres valeurs du luxe, la Chine est le deuxième plus gros marché, derrière les Etats-Unis pour L’Oréal. Le deuxième trimestre s’annonce compliqué en raison justement des restrictions sanitaires décrétées par les autorités de Pékin. L’Oréal a tout de même de la ressource pour en limiter l’impact grâce à sa forte présence sur internet. Même si la direction s’est toujours refusée de s’engager sur des perspectives annuelles chiffrées, préférant se limiter à tabler sur la surperformance du marché des cosmétiques, il conviendra de surveiller le message lors de la publication le 28 juillet des comptes du premier semestre. En attendant, le titre revient sur sa moyenne de long terme de 28,6 fois les profits observée sur la période 2010-2021 en affichant des ratios de respectivement 31,5 et 29,2 fois pour cette année et 2023.
C’est à quitte ou double avec un stability
Une façon de faire abstraction de la volatilité sur le titre consiste à prendre un stability. Celui sélectionné est émis par Société Générale avec une échéance fixée au 19 août 2022 et deux bornes situées à 250 euros pour la plus basse et à 450 euros pour la plus haute. Rappelons le mécanisme : le certificat sera remboursé 10 euros à maturité à condition que l’action L’Oréal se maintienne au sein de la zone de fluctuations définie par les deux limites (250/450 euros). Compte tenu du cours d’achat, le stability sera en mesure de délivrer un gain de 11% en seulement trois mois. Mais attention au profil de risque important de ce type de certificat. Il peut en effet perdre l’intégralité de sa valeur dans l’hypothèse d’une sortie de l’action par le haut ou par le bas du corridor encadré par les deux bornes.
Notre conseil : achetez un stability L’Oréal émis par Société Générale (code : DE000SN02115); échéance : 19 août 2022; bornes : 250/450 euros; prix : 9,01 euros; quotité : 1