Un gain de 8% sur Sartorius Stedim en six mois avec un bonus cappé
Victime comme toutes les valeurs de croissance de la violente remontée des rendements des emprunts d’Etat, le titre de ce laboratoire de solutions pour la biopharmacie est sous pression. Un bonus cappé permet de miser sur le dossier sans trop de risques.
Valeur préférée des investisseurs sur les deux dernières années, Sartorius Stedim subit de lourds dégagements depuis le début de l’année, à l’instar des sociétés santé ayant profité de la crise du covid. Autre phénomène, historiquement hors de prix avec des multiples de capitalisation des profits supérieurs à plus de 60 fois à son zénith, l’action de ce fournisseur mondial de solutions pour la biopharmacie (fermentation, filtration, traitement, stockage de fluides) est également victime du dégonflement de ses ratios avec la brutale remontée des rendements des emprunts d’Etat à dix ans qui servent de référence pour valoriser les entreprises de croissance. Avec un repli supérieur à 40% depuis le début de l’année, l’action Sartorius Stedim n’a peut-être pas encore épuisé tout son potentiel de baisse. Elle affiche encore des multiples élevés en absolu de 31,1 et 29,6 fois les profits estimés pour cette année et 2023 qui la rende vulnérable dans un environnement de marché très dégradé. Les fondamentaux de ce très beau laboratoire sont intactes malgré un effet de base très exigeant lié ces deux dernières années à la forte production de vaccins contre le covid. Pour autant, le groupe se montrait très confiant à l’issue d’un solide début d’année au cours duquel le chiffre d’affaires a de nouveau fortement progressé de 27,6% à taux de change constants à 826 millions et l’excédent brut d’exploitation s’est apprécié de 31,1% à 304 millions reflétant une marge élevée de 35,2%. Pour l’ensemble de l’exercice, l’ambition est de maintenir une dynamique soutenue de 15% à 19% des revenus toujours à taux de change constants et une rentabilité supérieure à 35%.
Remboursé à 390 euros si l’action Sartorius n’enfonce pas le seuil des 200 euros d’ici la fin de l’année
Pour miser sur Sartorius Stedim en faisant abstraction de la volatilité, il est possible de prendre un bonus cappé. Celui sélectionné est émis par Société Générale avec une échéance fixée au 23 décembre 2022 et deux bornes situées à 200 euros pour la plus basse et à 390 euros pour la plus haute. Le principe est très simple : le certificat sera remboursé à maturité à son niveau bonus de 390 euros à condition que l’action Sartorius Stedim n’enfonce pas d’ici là la borne basse de 200 euros. Compte tenu de son cours d’achat, le produit est susceptible de délivrer un gain de 8,6% en l’espace de six mois. Pour un risque maitrisé puisque dans le pire des cas où effectivement le titre Sartorius Stedim baisse sous la limite basse de 200 euros du certificat, celui-ci sera tout de même remboursé à l’échéance du 23 décembre 2022 au prix de l’action. Attention, le produit ne donne pas droit au dividende versé par la société à ses actionnaires et ne permet pas non plus de rester exposé à un éventuel rebond de la valeur au-dessus du niveau bonus de 390 euros.
Notre conseil : achetez un bonus cappé Sartorius Stedim émis par Société Générale (code : FRSGE001FF53); échéance : 23 décembre 2022; bornes : 200/390 euros; parité : 1 action pour 1 certificat; prix : 358,94 euros; quotité : 1.
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