C’est une nouvelle déception qui pose des questions sur la crédibilité du management. Les objectifs viennent d’être revus drastiquement en baisse pour cette année puisque le résultat opérationnel est attendu en perte de 500 millions d’euros alors que la direction visait auparavant un excédent de 400 millions d’euros. Au-delà de l’effet comptable de dépréciations de recherche et développement capitalisée pour près de 500 millions d’euros suite à l’abandon de certains projets et à l’arrêt de certains jeu, il faut reconnaitre que les ventes de fin d’année n’ont pas été bonnes pour certains grands jeux du groupe. Les objectifs fixés pour l’exercice 2023-2024 sont également inférieurs aux attentes. Malheureusement, les actionnaires minoritaires ne peuvent même pas espérer trouver leur salut dans une OPA sur Ubisoft puisque la famille Guillemot a verrouillé le capital en septembre dernier en conculant un pacte avec le chinois Tencent lui permettant de détenir 49,9% du holding Guillemot Brothers qui détient 15% du capital d’Ubisoft, mais lui interdisant de détenir en direct plus de 9,9% du capital d’Ubisoft. A cette occasion, la famille Guillemot a pu valoriser sa participation indirecte dans Ubisoft sur la base de 80 euros par action, ce que n’ont pas pu faire les minoritaires. Une opération scandaleuse qui traduit un gros problème de gouvernance. Nous conseillons donc de vendre le titre, même à perte.