Après un gin de 25% depuis le début de l’année, le potentiel devient plus limité d’autant que les résultats de l’exercice 2023 s’annoncent moins bons que ceux de l’an dernier en raison de la non récurrence d’éléments techniques positifs (fin des TLTRO et pas de reprises sur provisions). La baisse de 50% du bénéfice au premier trimestre en atteste. Pour autant, le titre reste à de faibles niveaux de valorisation puisque même en prenant l’hypothèse d’une chute de 50% des profits cette année, il afficherait un multiple de capitalisation des résultats de seulement 12 fois. En outre, le certificat décote de plus de 60% sur les fonds propres. Le dividende détaché au titre de 2022 (6,22 euros) procure un rendement de 4,5% mais il devrait sans doute baisser l’an prochain. Nous vous conseillons de prendre au moins une partie de vos bénéfices.