La publication est assez rassurante même si comme prévu, le chiffre d’affaires baisse de 14% et le résultat opérationnel chute de 33% pour retomber à 55 millions d’euros sous le poids du coût d’adaptation de l’offre commerciale aux nouvelles conditions du marché (baisse des prix). Grâce à la vente pour 400 millions d’euros de son activité d’administration de biens, Nexity a nettement renforcé son bilan en réduisant sa dette de 264 millions d’euros sur le semestre, tandis que la plus-value de 183 millions d’euros liée à cette opération couvre les coûts du plan de restructuration destiné à procurer 95 millions d’euros d’économies en année pleine à l’horizon 2026. La direction semble confiante sur le fait que le point bas du résultat opérationnel sera atteint cette année, ce qui laisse espérer un rebond progressif à partir de l’an prochain malgré un niveau d’activité faible (baisse de 16% des réservations de logements au premier semestre). Dans cette optique, le dossier apparait faiblement valorisé mais il n’est pas sans risque compte tenu des incertitudes sur la conjoncture et sur le niveau des taux de crédit immobiliers. Un renforcement vers 9,50 euros dans une optique moyen terme parait en effet envisageable.