le retour aux bénéfices (311 millions) est logiquement salué par les marchés d’autant qu’il est plus important que prévu, ce qui permet à l’action de revenir sur ses meilleurs niveaux depuis 6 mois. La valorisation n’est pas excessive et le rendement attractif. Cependant nous restons prudents sur le dossier en raison d’une gouvernance critiquable qui a empêché les actionnaires de bénéficier d’une OPA de la prt de Covéa à un prix bien plus élevé que les cours actuels. La miultiplication des catastrophes naturelles constitue par ailleur un risque.