Nous allons recommander un renforcement de la position à 4 euros pour viser un objectif de cours de 8 euros. Meilleurs que prévu les comptes annuels reflètent un repli limité de 5,4% de l’excédent brut d’exploitation à 180,9 millions à partir d’un chiffre d’affaires en décroissance de 8,9% à 2,5 milliards. La performance traduit l’optimisation de la structure de coûts, la bonne résilience de la propreté et de la collecte des déchets ménagers ainsi que le rebond prometteur de l’activité de recyclage des métaux ferreux et non ferreux. Peu disserte normalement sur les perspectives, la société table pour son exercice 2020/2021 sur un rebond de 15% à 20% de son excédent brut d’exploitation. A 15,3 et 12,7 fois les profits estimés pour 2021 et 2022, le titre n’est pas très cher et conserve du potentiel pour poursuivre son rattrapage.