La société qui gère un patrimoine foncier et réalise des opérations de promotion immobilière a bien réduit ses risques en cédant début juillet sa participation dans sa filiale foncière de santé pour 1,4 milliard d’euros. La dette a ainsi diminué de moitié par rapport à la fin de l’année dernière et ne représente plus que 29% de la valeur du patrimoine. Quant au chiffre d’affaires et au cash-flow ils ont pu se stabiliser au premier semestre, ce qui permet à la direction d’envisager une progression de 10% du dividende ordinaire l’an prochain sans compter un coupon exceptionnel de 2,54 euros au titre de la vente des activités dans la santé. Le dossier parait très bon marché alors que la capitalisation boursière décote de 57% sur l’actif net réévalué et que cet actif net est composé à 23% de cash. Pour autant, le secteur immobilier n’a pas encore touché le fond et va continuer de souffrir de la remontée des taux au moins jusqu’en 2024, ce qui devrait maintenir la pression sur l’ensemble des acteurs du secteur. Si vous disposez de suffisamment de liquidités, vous pouvez effectuer quelques renforcements mais de façon très progressive.