Il est toujours prudent de prendre ses gains. Nous conservons toutefois une opinion positive sur ces deux dossier de qualité. Voici notre avis sur Stellantis : les résultats ont une nouvelle fois dépassé toutes les attentes tant au niveau de la marge opérationnelle qui atteint un niveau record de 13% du chiffre d’affaires (la meilleure de la profession) que de la génération de cash (10,8 milliards) qui permet au constructeur de disposer d’un trésor de guerre de 25 milliards d’euros bien appréciable pour mener à bien les investissements dans l’électrification des véhicules et la conduite autonome. Les synergies de fusion entre PSA et Fiat Chrysler sont en outre plus importantes que prévu et laissent entrevoir une nouvelle amélioration des performances cette année et les suivantes. Enfin le dividende sert un rendement très appréciable de 8%.

Sur Axa, le programme de rachats d’actions de 1,1 milliard annoncé la semaine dernière a été applaudi et la visibilité est bonne.