Nous avons fait un point sur la valeur dans une actualité mise en ligne sur ce site le 23 mai…. La voici :

Hoffmann Green, victime de l’aversion aux risques

Recommandé en « coin du spéculateur », le titre de cette affaire disruptive spécialisée sur le ciment décarboné est au plus bas, victime de la sortie des fonds des petites capitalisations boursières et de la forte aversion aux risques. Le groupe continue pourtant de séduire les professionnels du secteur du bâtiment.

Le titre Hoffmann Green n’échappe pas malheureusement à la défiance dont font l’objet les placements actions en général et le segment des petites capitalisations en particulier. Introduite en Bourse avec succès le 21 octobre 2019 à un prix de 18 euros, cette petite affaire en devenir spécialisée dans le ciment décarboné a été intégrée à notre sélection du « coin du spéculateur » le 8 novembre 2021 à un prix de 27,50 euros avant de s’effondrer. Le groupe respecte pourtant sa feuille de route après avoir multiplié l’an dernier par 5 sa production portée à 10.000 tonnes et disposait à fin décembre d’un carnet de commandes prometteur de 200.000 tonnes témoignant de l’intérêt des plus grands noms du bâtiment pour les solutions décarbonées d’Hoffmann Green. Encore la société vient-elle de remporter un contrat auprès de Bouygues Immobilier après 12 mois de tests poussés réalisés sur les chantiers de ce numéro deux français de la promotion immobilière.

Le groupe respecte sa feuille de route

La structuration de l’outil de production d’Hoffmann Green se déroule comme prévu. Limité à une usine située à Bournezeau en Vendée d’une capacité de production de 50.000 tonnes, le groupe est en train de construire sur le même emplacement une nouvelle ligne de production de 250.000 tonnes appelée à être opérationnelle en fin d’année. Le grand port de Dunkerque a été choisi pour héberger le troisième site de production également d’une capacité de 250.000 tonnes qui sera en exploitation fin 2024. Les ambitions financières sont confirmées et visent à l’horizon 2026 l’atteinte d’un chiffre d’affaires de 130 millions assorti d’une marge brute d’exploitation de 40%, un niveau deux fois plus élevé que celle d’un cimentier traditionnel. Mais Hoffmann Green souhaite également pousser ses pions à l’étranger en nouant des partenariats locaux et en accélérant sa montée en puissance dans l’hexagone à travers des investissements dans des centrales à béton mobiles pour livrer plus facilement les chantiers. A cet effet, le groupe a de nouveau sollicité le marché en fin d’année dernière avant que le conflit n’éclate en Ukraine en réalisant une augmentation de capital de 22,5 millions à un prix de 22,5 euros par action. Celle-ci vaut aujourd’hui moins de 17 euros. Compte tenu du manque de visibilité sur la conjoncture et sur le marché actions, il nous semble à ce stade prématuré de renforcer la position.

Notre conseil : conservez Hoffmann Green (code : FR0013451044).