Il est trop tard pour vendre. La société devrait dévoiler son chiffre d’affaires annuel le 24 septembre. Solide, il devrait malgré tout être pénalisé par les difficultés d’approvisionnement en châssis destinés à la production de camping cars. Avec un effet volume contraint et la flambée des prix des intrants, la marge opérationnelle courante est appelée à se tasser. A plus long terme, les carnets de commandes sont pleins mais avec la dégradation de la conjoncture le marché du camping car en haut de cycle devrait se retourner. Des perspectives qui nous paraissent déjà intégrées en partie dans la faible valorisation du titre. Il se paie à 6,2 et 5,7 fois les profits estimés pour cette année et 2023 sachant que la trésorerie nette espérée en fin d’année à un peu plus de 300 millions représente déjà à elle-seule 20% de la capitalisation. Celle-ci n’est plus très loin du montant des fonds propres du groupe. Il sera opportun de commencer à renforcer par petites quantités vers 75 euros.