Les résultats du premier semestre (baisse de 9,6% du chiffre d’affaires) ont montré la dépendance de l’activité à la conjoncture et au climat économique en France. La marge brute a profité de la baisse des coûts de fret, mais ceux-ci restent volatils et peuvent repartir à la hausse. La rentabilité reste pour le moment trop faible et l’exercice 2024 sera sans doute déficitaire. La décote sur les fonds propres est importante (77%) mais cet argument n’est pas suffisant tant que le modèle économique n’aura pas évolué plus favorablement. Nous restons prudents.