La révision en baisse de l’objectif de chiffre d’affaires annuel (entre 390 et 395 millions d’euros au lieu de 430 millions) nous incite forcément à être plus prudents sur le dossier mais la baisse de près de 30% du titre depuis le début de l’année nous semble intégrer déjà beaucoup de mauvaises nouvelles. La société fait face à un effet de base très défavorable avec un mouvement de déstockage important dans les cheminées industrielles et des baisses de prix dans le bois énergie. Toutefois, les fondamentaux de ces marchés ne sont pas remis en cause et les activités du troupe s’inscrivent dans la transition énergétique. Le dossier reste faiblement valorisé à moins de 9 fois les profits attendus cette année. Attendez si possible un repli vers 18,50 euros pour acheter ou renforcer.