Le timing pour acheter n’est pas optimal au regard de la situation dégradée du secteur de la construction (notamment le logement) qui a encore fait reculer les ventes de 13,6% au deuxième trimestre, laissant peu de place à une franche reprise d’ici la fin de l’année. Les marges devraient donc subir l’impact de la baisse d’activité et le bénéfice va fondre hors plus value de 33 millions dégagée sur la vente de la branche négoce. Pour autant, cette perspective est intégrée dans la faible valorisation puisque le titre capitalise moins de 7 fois les profits attendus en 2025 et décote de plus de 50% sur les fonds propres. Vous pouvez vous positionner pour le moyen terme mais rien ne presse.