Vous pouvez acheter la valeur sur les cours actuels de 9,4 euros. La société a lancé jusqu’au 13 décembre une augmentation de capital de 1,2 milliard sur la base d’une parité de 5 actions anciennes pour 2 nouvelles au prix de 7,50 euros par titre. Le droit de souscription cote depuis le 30 novembre autour de 0,798 euro (valeur théorique avant son détachement de 1 euro). Le plus simple pour vous est d’acheter directement l’action à 9,40 euros. Voici la dernière analyse sur ALD postée sur le site le 9 novembre. Nous étions acheteurs avant l’opération à 10,50 euros. Elle reste d’actualité. Avec l’acquisition de LeasePlan, ALD va jouer sur l’effet taille pour optimiser l’achat de ses flottes de véhicules auprès des constructeurs et dégager d’importantes synergies. Le titre n’est pas très cher et offre du rendement.

ALD Automotive, la bonne surprise de l’inflation sur la revente des véhicules

La filiale de Société Générale, spécialisée dans la location et le leasing automobile, a dévoilé une très belle performance financière à neuf mois, boostée par la forte hausse du prix de revente des véhicules dans secteur contraint par la pénurie de voitures neuves. En attendant, le rachat de LeasePlan décalé au premier trimestre 2023. Le titre n’est pas cher et offre un rendement de 12%.

En hausse de 15% sur un mois, le titre ALD Automotive est très recherché ces derniers temps. La filiale de Société Générale spécialisée dans le leasing et la location de véhicules a dévoilé en fin de semaine dernière des résultats à neuf mois de grande qualité avec un bénéfice net en hausse de 50,5% à 918,2 millions. Deux enseignements très positifs en ressortent. D’abord, une progression de 23,6% de la marge sur les contrats de location et des services (1,26 milliard) alimentée pour l’essentiel par un arrêt au deuxième et troisième trimestre des dépréciations sur la valeur de la flotte. ALD Automotive profite de la pénurie de véhicules neufs liée au manque de composants électroniques pour revendre ses voitures à des prix records sur le marché de l’occasion. La perte de valeur de la flotte se justifie beaucoup moins et le groupe a multiplié par 2,2 fois sa plus-value sur les véhicules vendus avec une marge unitaire de 3149 euros. En cumulé à fin septembre, le bénéfice lié à la revente s’est élevé à 623,7 millions et explique l’essentiel de la très belle performance d’ALD Automotive.

Un rendement de 12%

Très confiant sur la fin de l’année dans un contexte toujours contraint, le groupe, qui gérait à fin septembre une flotte de 1,45 million de véhicules, a relevé son hypothèse de marge unitaire pour l’ensemble de l’année de 2000 à 2800 euros en moyenne par véhicule. A plus long terme, le rachat du néerlandais, LeasePlan, devrait lui apporter une puissance de négociation auprès des constructeurs en jouant sur l’effet taille. Prévue initialement pour la fin de l’année, l’opération prend un peu plus de temps et devrait être bouclée au premier trimestre 2023. Valorisé à seulement 4 et 5 fois les profits estimés pour cette année et 2023, le titre n’est vraiment pas cher avec à la clé un rendement espéré à plus de 12%. Le groupe a réaffirmé son intention de reverser à ses actionnaires entre 50% et 60% de son bénéfice net par action.

Notre conseil : achetez ALD Automotive à 10,50 euros (code : FR0013258662) pour viser un objectif de cours de 13 euros.