La mise en garde sur le fait que les objectifs de chiffre d’affaires et de rentabilité ne seront pas atteints pour 2023 ne constitue pas une bonne nouvelle et traduit un certain manque de crédibilité de la part de la direction qui avait validé ces objectifs en octobre dernier. Au lieu de progresser de plus de 8%, les ventes augmenteront finalement de 5%, tandis que la marge d’excédent brut d’exploitation initialement attendue à plus de 20% sera finalement de 17%. En cause, des reports de livraison sur 2024 liés à des retards techniques mais aussi des reports de commandes liés à des contraintes réglementaires dans le médical. Il est probable que l’exercice 2024 bénéficiera d’un effet rattrapage, mais cette deuxième alerte sur résultat en un an fragilise la confiance des investisseurs. Le dossier conserve ses atouts pour le moyen terme mais pourrait rester sous pression à court terme en attendant d’avoir la confirmation d’une meilleure dynamique l’an prochain. Nous devenons par conséquent un peu plus prudent et attendrons un repli sous 11 euros pour éventuellement renforcer.