En mai dernier, le contexte sur les marchés était beaucoup moins tendu et les investisseurs accordaient encore une certaine importance aux valeurs moyennes qui pouvaient présenter un intérêt en termes de valorisation, ce qui était le cas de Chargeurs. Mais depuis l’été, le regain de stress et de volatilité sur les marchés provoqué par la flambée des rendements obligataires, le ralentissement conjoncturel et la dégradation du contexte géopolitique a conduit les investisseurs à se recentrer sur les valeurs les plus liquides et les plus solides de la cote. Beaucoup de sociétés ont en outre publié des résultats décevants au premier semestre et au troisième trimestre, et Chargeurs en fait partie. Son bénéfice pourrait fondre de moitié cette année avant de rebondir l’an prochain, mais la visibilité reste limitée. Intrinsèquement, le dossier est faiblement valorisé à 7 fois les profits attendus l’an prochain et avec une décote de 40% sur les fonds propres, mais l’action devrait rester sous pression dans le contexte actuel. Nous vous conseillons de simplement conserver.