Attendez un reflux à moins de 200 euros. Le titre de ce leader de la santé animale a connu un très beau parcours l’an dernier et vient d’être dégradé par le bureau de recherche d’Oddo BHF qui anticipe pour 2021 un exercice de transition destiné à préparer une nouvelle période croissance entre 2023 et 2030. Un doublement des investissements à 65 millions est attendu sur les trois prochains exercices destiné à financer l’entrée du groupe sur le segment des grands animaux aux Etats-Unis et la modernisation de l’outil industriel. Cela risque de freiner l’évolution de la marge opérationnelle déjà pénalisée par le report du lancement de la gamme petfood en Chine à 2023-2024. Le momentum ne nous semble donc pas très positif dans l’immédiat et il est préférable de miser sur le concurrent Vetoquinol pour lequel une analyse a été publiée sur ce site hier, le 13 janvier.