Notre dernière analyse postée sur ce site le 10 décembre 2018 reste valable. Nous recommandions à l’époque à nos abonnés déjà en position de conserver leurs titres en raison de la valorisation peu exigeante de la société dont le siège social situé dans le 9ème arrondissement de Paris acquis en 2014 pour 35 millions d’euros représente un peu plus de la moitié de la capitalisation boursière (64 millions). Rappelons que le bilan est vierge de dettes. Reste que l’entreprise est engagée à court terme dans un développement à l’international qui nécessite des investissements humains et pèse sur la trajectoire de la marge opérationnelle courante. En ligne avec nos hypothèses, la rentabilité s’est effritée l’an dernier de 5 points à 8,8% à partir d’un chiffre d’affaires pourtant en hausse de 15,8% à 68,1 millions tandis que le bénéfice net s’est replié à 20,7% à 4,2 millions. La direction ne s’engage pas sur des perspectives chiffrées pour cette année. La visibilité demeure assez faible et le marché table sur une stabilisation de la marge à 9,2% et sur un léger rebond du résultat net à 4,9 millions. Mais encore une fois le titre n’est pas cher. Soyez patient.