voici notre dernière analyse publiée le 16 décembre sur notre site…. Elle demeure d’actualité

Française de l’Energie, pourquoi une telle baisse de l’action?

Ce spécialiste des solutions énergétiques bas carbone en France et en Belgique ne cesse de baisser en Bourse sans raison particulière si ce n’est des prises de bénéfices rendant l’action très bon marché.

Recommandé sur ce site le 8 août à un prix de 55 euros en « conseil du jour », le titre Française de L’Energie connaît depuis un parcours très décevant. Au point d’avoir inscrit des points bas sur six mois à 36,70 euros. Le pire est qu’aucun argument ne justifie une telle dégradation boursière de ce petit producteur mosellan de gaz et d’électricité à partir du grisou ou du gaz de mine renfermé dans les galeries ou les puits des anciennes mines situées dans la région des Hauts de France et en Belgique. Si ce n’est une très belle performance sur la première partie de l’année, soutenue par la crise énergétique née de la guerre en Ukraine et de la nécessité pour la France et son voisin belge de sécuriser ses approvisionnements en gaz et électricité en faisant appel à des acteurs locaux comme Française de l’Energie. Il est vrai que depuis la crainte d’un manque de gaz ou de coupures d’électricité cet hiver a considérablement diminué. Pour autant, l’avenir reste le recours à des solutions énergétiques bas carbone et Française de l’Energie conserve un potentiel impressionnant avec des réserves considérables de gaz de mine renfermées dans le bassin lorrain estimé à 6,7 milliards de mètres cubes exploitables grâce à une concession octroyée jusqu’en 2042. L’Etat français doit également donner son feu vert à la valorisation des réserves de gaz de Mine dans les Hauts de France et de gaz de charbon en lorraine.

Une forte visibilité à l’horizon 2026

En attendant, le groupe a bouclé l’été dernier un très bel exercice 2022 marqué par une multiplication par 4,6 fois de son excédent brut d’exploitation à 16,4 millions à partir d’un chiffre d’affaires en croissance de 156% à 26,2 millions, traduisant une marge record de 62% (contre 29% un an plus tôt). Tout juste à l’équilibre en 2021, le résultat net s’est élevé à 7,2 millions. La performance a profité d’un effet volume de production positif avec la montée en puissance de la capacité installée (5 nouvelles cogénérations et une première centrale photovoltaïque) et de la hausse des prix de vente (46,7 euros le mégawattheure en France et 195,10 euros en Belgique). Le nouvel exercice a très bien commencé avec une hausse de 232% des revenus à 9,7 millions toujours soutenu par le double impact favorable prix/volume. Le groupe attend des autorisations administratives pour démarrer l’exploitation de 7 nouveaux sites de captage et de valorisation de gaz et commencera à récolter les premiers revenus de sa centrale photovoltaïque. Cela devrait conduire, selon le consensus, à un doublement du chiffre d’affaires et de l’excédent brut d’exploitation et à un bénéfice net de 17,6 millions (contre 7,3 millions l’an dernier). Pour 2024, les revenus sont espérés à 74 millions (contre 52 millions en 2023), l’excédent brut d’exploitation à 45 millions (après 32 millions en 2023) et le profit net devrait s’apprécier de 47% à 25,9 millions. Des hypothèses valorisées à seulement 11,4 et 7,8 fois. A l’horizon 2026, l’ambition est de porter le chiffre d’affaires à plus de 100 millions et l’excédent brut d’exploitation à au moins 50 millions.

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