Le titre Kaufman&Broad a effectivement intégré notre sélection du « coin du spéculateur » le 9 septembre à 38 euros. Le titre a depuis baissé dans le sillage des prises de bénéfices observées sur les marchés et vous pouvez donc l’acheter aujourd’hui dans de meilleures conditions. La publication du troisième trimestre s’est révélée rassurante sur le redressement des réservations de logements et le groupe a confirmé ses objectifs de l’exercice visant un chiffre d’affaires de 1,3 milliard et une stabilité de la marge opérationnelle courante autour de 7%. Le titre n’est pas très cher et offre un très beau rendement supérieur à 5%. Sur Capelli, nous vous conseillons de conserver. Très endetté avec un passif de 179,8 millions mais dont une partie sert à financer des achats de terrains sur des permis purgés (pour des fonds propres de 78 millions), le groupe devrait profiter d’une reprise du cycle grâce à une meilleure volonté des maires mieux disposés à délivrer des permis de construire. L’action est bon marché et un objectif de cours de 38 euros paraît réaliste.