Le rachat du challenger, Hymer, numéro deux des camping cars sur le vieux continent avec une part de marché de 29%, par le groupe américain Thor Industries, n’est pas une très bonne nouvelle pour Trigano qui devrait ressentir une concurrence renforcée au cours des prochains trimestres. Hymer a été racheté sur la base de 8,9 fois l’excédent brut d’exploitation estimé pour cette année. Ce ratio était comparable à celui de Trigano avant sa baisse des derniers jours. Aujourd’hui, la valorisation de Trigano est retombée autour de 7,6 fois. Cette décote est justifiée dans la mesure où Trigano n’est pas à vendre (la famille Feuillet verrouille le capital et la nouvelle génération est prête à prendre la relève). Le cycle du camping car pourrait en outre devenir moins favorable d’ici un ou deux ans. Nous vous conseillons d’alléger votre position car le flux de nouvelles pourrait rester défavorable à court terme.