La publication est conforme aux attentes et traduit un niveau de production encore élevée en maison individuelle qui résulte des commandes prises en 2021 et en 2022 mais la situation va se dégrader par la suite avec la chute des prises de commandes suite à la hausse des taux d’intérêt et à l’augmentation significative du coût de construction des maisons. La division rénovation BtoB qui était le point faible du groupe l’an dernier et a couté très cher en termes de résultats se redresse petit à petit mais ne redeviendra pas profitable avant 2025. Tous ces élements semblent pris en compte dans la faible valorisation du dossier. Nous sommes neutres actuellement sur le titre car la tendance va rester difficile sur les prochains mois. La trésorerie au bilan et le retour à des bénéfices plus substantiels cette année après les charges exceptionnelles de 2022 constituent des soutiens.