Dans l’absolu, le titre n’est pas très cher à moins de 10 fois les profits attendus en 2022 et le groupe est bien géré. Malgré la hausse des coûts, les résultats de l’an dernier sont en effet attendus en légère hausse. Le niveau d’endettement est raisonnable à seulement 24% de la valeur du patrimoine et le cours de bourse décote de 20% sur l’actif net réévalué par action (157 euros il y a un an).  Mais la non réalisation de l’acquisition de la société Primonial suite au renoncement d’Altarea fait courir un risque dans la mesure où les actionnaires de ce dernier demandent d’importants dommages et intérêt (700 millions d’euros). Ce risque même s’il est sans doute surestimé, n’a visiblement pas été provisionné par Altarea. Nous vous conseillons d’attendre le dénouement de cette affaire.